11일(현지시간) 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래된 서부 텍사스산 중질유(WTI) 9월물 인도분 가격은 전 거래일 대비 배럴당 75센트 떨어진 114.45달러로 마감했다.


전쟁과 같은 수급 차질 요인이 발생하면 통상 유가가 상승한다는 점에서 이날 유가 하락은 이례적이다.


지난 6월 초 이스라엘이 이란에 핵 프로그램을 지속할 경우 공격하겠다고 경고했을 당시만 하더라도 유가는 10달러 이상 급등했다.


WSJ은 유가의 지속적인 하락은 유럽과 일본의 경기 둔화 우려로 인해 시장에 비관론이 확산됐기 때문이라고 풀이했다.


유럽과 일본의 경기가 둔화될 경우 달러가 추가 강세를 보이면서 유가를 비롯한 상품 가격을 끌어내릴 것이란 시각이 팽배해 있다는 설명이다.


지난 6월30일 이후 NYMEX에서 거래되는 WTI 가격은 18% 하락했다. 같은 기간 천연가스 가격은 100만 BTU당 8.349달러로 37% 떨어졌다.


유가 하락은 다른 상품 가격 하락도 유도하고 있다. 3분기 들어 금 가격이 11% 하락한 것을 비롯해 대부분의 금속 가격이 내렸다. 곡물 가격도 급락했다. 옥수수가 31%, 콩이 24% 하락했고, 밀은 5.9% 떨어졌다.


◇ "유가 상승세는 끝났다"


상당수 전문가들은 유가를 비롯한 상품가격의 기록적인 고공행진이 막을 내린 것으로 분석하고 있다.


BMO의 살 과티어리 이코노미스트는 "상품 가격 붐은 끝났다"며 "가격이 급격히 붕괴되지는 않겠지만 하향 안정될 것으로 본다"고 말했다.


헤지펀드 등 투기세력의 이탈도 상품 가격이 하락세를 지속할 것임을 예측케 해주고 있다. 독립 애널리스트인 스티븐 쇼크는 "유가 상승에 베팅했던 투기 세력들은 지난 5일 현재 약세장에 베팅하고 있는 것으로 나타났다"고 밝혔다.


대형 석유 트레이더들이 시장에서 자금을 빼 내 현금화하고 있다는 소문도 시장 심리를 약세로 이끌고 있다. 실제로 셈 그룹은 지난달 파산 신청을 제출하면서 원유 선물 포지션을 정리했다고 밝힌 바 있다.


팀 에반스 씨티그룹 애널리스트는 "석유 시장의 모멘텀은 약세로 돌아섰다"며 "상승 시도가 나타나다가도 매도세에 눌려 힘을 발휘하지 못하고 있다"고 설명했다.


도이체방크는 지난 달 31일자 보고서에서 "유가는 내년 초 배럴당 100달러까지 내리고, 2010년 초에는 85달러까지 하락할 것"이라고 전망했다.


◇ "일시적 조정 후 다시 오른다"


여전히 일부 전문가들은 유가의 재상승을 점치고 있다. 장기적으로 볼 때 공급 감소와 수요 증가로 인해 상품 가격이 오를 수밖에 없다는 논리다.


골드만삭스는 지난 7일 보고서에서 "지금이 상품을 매수할 기회"라고 강조하면서 "지난달 전례가 없는 상품 가격 상승으로 인해 수요가 일시적으로 약화된 것에 불과하다"고 지적했다.


골드만은 "미국의 석유 수요가 감소하고 있지만 이머징 국가들의 수요가 강하다"며 "석유 재고는 심각하게 낮은 수준"이라고 경고했다.


골드만은 유가가 향후 3개월 동안 배럴당 145.30달러까지 오르고, 1년 후에는 147달러대에 도달할 것으로 전망했다.


`상품투자의 귀재`로 불리는 짐 로저스도 상품 가격 상승을 예상했다. 그는 "지난 7년 동안 상품 버블이 붕괴될 것이란 소리를 들어 왔다"며 "언젠가는 가격 상승세가 끝나겠지만 앞으로 몇 년 동안은 그럴 일이 없을 것"이라고 말했다.


그는 "금의 경우 1970년대에 2년에 걸쳐 큰 폭으로 하락했고 투자자들은 금을 팔았다"며 "그러나 금은 그 이후 더 높은 가격대를 향해 갔다"고 강조했다.


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